“遵从生长与价值的交融，发掘长时刻优异的生长公司才是真实的价值出资，而真实的价值出资也应该有优质安稳的生长。” 南边中心生长基金拟任基金司理罗安安如此总结其出资思路。他进一步解说自己的出资思维，寻觅生长股的中心财物，坚持自上而下的危险偏好判别以及自下而上的优选板块&精选阿尔法的出资办法。

就出资的方向来说，便是聚集在科技使用晋级，消费服务晋级和高端制造业晋级等方向寻觅生长股中心财物。详细实战中，他将同一出资阶段的不同子职业比较和挑选，研讨工业趋势，掌握最优的几个板块，在这些板块中力求挑选最佳出资个股标的、完成出资收益最大化，一起兼备进攻和防护，力求胜率和赔率都有所进步。

探究生长股的价值出资之道

(资料图片)

自2010年参加南边基金起继续十年深耕生长股，罗安安风格安稳不漂移，凭仗“硬核实力”发掘超量收益，是一位生长股资深段位选手。由罗安安办理的南边优选价值基金被银河评为三年期、五年期五星基金，一起获评“金基金”十年期偏股混合型基金奖、一年期“金基金”分红奖。

寻觅生长股的中心财物，这是罗安安担任基金司理几年以来一直在尽力实践的方向。通过几年在二级商场的摸爬滚打，他在长时刻的操盘实战中探索出一套卓有成效的办法：“中心生长股大部分会集在迸发期生长股和成熟期生长股，前者是景气上行、成绩高增长，后者是优质龙头、有壁垒生长。”他进一步解说，龙头公司的思路是一脉相承的，基于此咱们的出资办法是把不同的板块映射到不同的出资阶段，关于每个出资阶段挑选里边较好的几个板块，然后再在板块里挑选公司。这种站在最优板块去优选的战略是可以习惯创业板、新三板，包含一些中小板的生长时机，这是咱们出资的中心战略。

而在生长股出资中，板块估值高且盈余难匹配常常让许多出资者望而生畏。对此，罗安安指出：“生长股的出资，假如它是处于生长阶段的股票，咱们可以对PE相对适度宽松一些，中心仍是看它的收入增速、赢利增速或许是订单增速，我比较垂青PEG。假如它处于成熟期生长阶段，它在职业里浸透率现已比较高，同业玩家比较少的时分，最首要的目标我以为要看办理团队以及品牌投入、研制投入。这些目标关于一家公司是否可以成为未来龙头比较重要。”在他的出资办法中，其间心公式：生长股收益率=F(胜率，赔率，流动性)，其间进步生长股的出资胜率和长时刻赔率是要害中要害。

当然，关于曩昔普遍以为的生长股更合适做高抛低吸的过错认知，罗安安也在实践探索中予以推翻。他强调指出，生长股是合适中长时刻出资的，生长股处于不同阶段，最合适的出资战略是不同的，有些是以主题方式体现，或许更偏短期。但假如咱们从选赛道下手，把好赛道上逐渐显现出优势的公司，或许现已在赛道中跑赢对手的龙头公司选出来，就值得要点研讨和中长时刻持有出资了。

“我一般持有股票更垂青工业周期和职业景气，假如工业周期现已处于一轮开展的晚期或许职业竞赛格式恶化导致景气下行，即便公司基本面状况不错，也未必能耐久，所以不是固定时刻，而是跟着工业的改变而定的。收益也是看股票的市值天花板很重要。”他如是剖析表明。

三类战略应对下半场A股出资罗安安剑指职业龙头公司

在近几年股市的实战中，罗安安的职业装备和重仓股布局才能着实得到了基民和坊间的认可，对此，罗安安的优势出资技术首要包含以下三个方面：榜首，拿手工业深度研讨，判别职业改变趋势，从大方向上掌握职业革新带来的出资时机；第二，熟知细分赛道的盈余模式及趋势研判，清晰重视迸发期生长股和成熟期生长股；第三，拿手优质生长股票的前期发掘和长线出资，比方TMT、消费、新式生长等板块的个股发掘。

详细而言，他的操作风格偏活跃灵敏、均衡稳健，而在赛道挑选上，一方面倾向于“高景气+龙头”挑选职业景气继续上行的生长性职业，以合理的价格重仓质地优异的龙头公司，逃避成绩低于预期的高位个股；另一方面则首要重视“景气回转+龙头”，寻觅工业逻辑支撑景气拐点的职业界龙头公司。

阅读全文 发布于 2022-11-29 09:11:08 华泰证券 营业部 喜欢 0 收藏 分享 分享空间 分享微博 手机扫一扫 海报 2