证券时报记者于德江

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日前，通化金马披露了易主公告，辽宁奥秘富豪张玉富将成为公司的实践操控人。和之前拟拿下恒康医疗操控权类似，张玉富此次仍采取了承债式收买的方法，和他一同而来的于兰军也是老搭档。

入主恒康医疗的失利，令商场质疑张玉富的资金实力，从而忧虑其是否具有处理通化金马大股东债款危机的才干。张玉富方面对此却有别的的说法，称退出恒康医疗的原因是阙文斌方面债款激增，远超开始约好金额。张玉富热心于“不良财物”的处置，通化金马及恒康医疗的实控人均遭受了严峻的资金危机。张玉富亦曾在去年初接手烂尾十余年的大连国贸大厦，令后者妙手回春。

张玉富、于兰军还有一大一起的特色，名下均不直接持股任何公司，首要财物均经过直系亲属、职工代持。此外，张玉富还高度疑似十年前活泼在商场的牛散团“赵一系”的成员。

承债式收买再度演出

证券时报·e公司记者日前致电张玉富所办理的公司，相关作业人员请示之后回复：“董事长说，现阶段暂时不方便承受采访。”

在张玉富入主之前，通化金马的控股股东为北京晋商联盟出资办理有限公司，持股比例44.64%；北京晋商的控股股东晋商联盟控股股份有限公司持有通化金马2.69%的股份；北京晋商一起行动听晋商陆号、晋商柒号别离持有通化金马2.95%、1.94%的股份。

兼并核算，晋商联盟算计操控通化金马52.23%的股份。

通化金马易主的买卖触及股权变化有两大部分：一是北京晋商向第三方战略出资人于兰军转让所持通化金马1.9亿股，占总股本的19.66%，买卖价格5.94元/股，总价11.29亿元；二是张玉富受让晋商联盟持有的北京晋商3.2亿元出资额，占北京晋商注册本钱的96.97%，买卖对价为0元，张玉富在过户后接受晋商联盟敷衍北京晋商3.2亿元的债款。

张玉富更需处理北京晋商的债款危机，上述买卖才干真实施行。公告显现，到2019年6月30日，北京晋商的负债本金算计为37.59亿元。其间，金融组织负债为32.62亿元，非金融组织负债为4.97亿元，已到期的负债超越27亿元，现在上述债款利息及滞纳金等仍持续发生。此外，到协议签署日，北京晋商持有的通化金马股份悉数处于质押状况，且相应股份市值不能掩盖其对应的债款担负。

经全体测算，近期张玉富需持续向北京晋商供给不低于25亿元的现金支撑，以避免北京晋商因质押平仓或诉讼、裁定等事项影响上市公司的正常生产经营。张玉富还需求逐渐免除晋商联盟、刘成文宗族对北京晋商、上市公司等主体的担保。别的，北京晋商向于兰军转让通化金马1.9亿股，是张玉富受让北京晋商比例的先决条件，而因为北京晋商所持股份均处于质押状况，需求张玉富帮忙免除质押。

因而，看似张玉富入主通化金马的买卖对价不高，但其需求的资金量较大，对现金流的要求极高。

在《详式权益变化报告书》的导言部分，张玉富称，活泼饯别“一行两会”关于支撑民营企业发展的重要精力，“真出资、投真资”，在要害的时刻和窗口向北京晋商供给资金支撑，以现金方法归还部分债权人的本息，从根本上免除上市公司大股东的股票质押危险及流动性危险。

上述买卖完结后，张玉富经过北京晋商及其一起行动听晋商陆号、晋商柒号操控通化金马29.88%的股份，成为上市公司的实践操控人；于兰军持股19.66%，位列第二大股东；晋商联盟仍直接持有通化金马2.69%的股份。

张玉富此次入主通化金马，与此前拟接盘恒康医疗的买卖方法极为类似。后者的终究结果是，张玉富与恒康医疗原实控人阙文斌不欢而散。此次，张玉富能否成功？

2018年下半年阙文斌堕入债款纠纷，所持恒康医疗股份悉数被司法冻住。同年11月，阙文斌与张玉富、于兰军达到协议，后两人以接受债款的方法受让阙文斌所持恒康医疗悉数股份。随后，张玉富成为恒康医疗实践操控人，并派驻了董事、财政总监等。可是到了2019年3月，恒康医疗突发公告，阙文斌以为张玉富、于兰军未能就债款搬运、股份过户等详细事宜与债权人、法院等相关各方达到一起意见，违反了相关协议，停止了买卖。4月，阙文斌将所持股份对应表决权托付给了宋丽华、高洪滨，宋丽华成为恒康医疗新的实践操控人。

关于两边停止买卖的原因，张玉富方面给出了不同的解说。知情人士向证券时报·e公司记者表明，在买卖进行过程中，张玉富方面发现阙文斌触及债款达到了80亿元左右，远超开始约好的金额，无法持续协作。

起底张玉富团队

关于张玉富的揭露材料并不多。《详式权益变化报告书》对张玉富的介绍为：1962年出世，首要办理中元融通出资有限公司、辽宁中水亚田实业有限公司、大连国贸中心大厦有限公司和中海石化有限公司等公司。

从身份证号码来看，张玉富原籍在辽宁省沈阳市，其时的居处和通讯地址也均在沈阳。此前，有媒体将其称为隐秘的辽宁富豪。证券时报·e公司记者查询到的一段视频显现，张玉富头发较短、现已斑白，说话带有显着的东北口音。

在入主恒康医疗期间，坊间盛传张玉富高度疑似牛散团“赵一系”成员，后者在10年前活泼在A股商场，埋伏在多家中石化或中石油体系内回购退市和让壳重组的公司，获利颇丰。所谓“赵一系”，因账户姓名为“赵一某”而得名，包含赵一辉、赵一波、赵一弘、赵一文等。当年，名叫“张玉富”的账户常常与“赵一系”一起呈现在多只个股股东榜单中。此外，张玉富、张皓琰曾持股或任职的多家公司的历任高管中，也呈现过赵一辉、赵一波的姓名。

曾触摸过张玉富团队的人士告知证券时报·e公司记者，张玉富金融发家，上述报导的内容可信度较高。

张玉富其时办理的中元融通、大连国贸等公司，其自己并没有直接持股，而是经过张皓琰、张立斌、张丽阳、李晓冰、李辉等人代持。代持者多，三名张姓人士为张玉富的近亲属，两名李姓人士为张玉富所操控公司之职工。

证券时报·e公司记者得悉，张皓琰是张玉富的女儿，现在现已参加到张玉富所操控公司的日常办理之中，是中元融通的财政总监。在通化金马项目之中，经办人员就需求向张皓琰汇报作业，称其“皓琰总”。在张玉富时刻短入主恒康医疗之际，张皓琰曾被引荐为董事，还在退出之前担任了一个月的财政总监。简历显现，张皓琰本年30岁，东北大学在读博士，曾在美国保德信金融集团本钱商场部任职。

战红君是张玉富在本钱商场重用的另一名干将，从其身世来看拿手股权运作。在恒康医疗项目中，张玉富即引荐战红君进入上市公司董事会。到了通化金马项目，战红君先于张玉富呈现在上市公司公告之中，7月2日成为公司总经理，7月19日进入董事会。而长时刻担任通化金马总经理的姬彦锋，让位后成为常务副总经理。

明显，战红君是张玉富提早组织进入通化金马的，这位新任总经理更像是一个专业的本钱商场运作者。材料显现，战红君本年49岁，是天津高和股权出资基金办理有限公司的联合创始人，现任高和股权出资基金办理有限公司董事、高和安养出资办理(北京)有限公司CEO、中元高和企业办理有限公司CEO。

天津高和首要事务是商业地产私募股权基金和国内不动产证券化，战红君现已不在其任职，但持有10%的股权。中元高和由张皓琰、战红君合资建立，别离持股70%、30%，2018年末建立。

张玉富的老搭档于兰军，在恒康医疗项目中两人便一起进退，此番又一同操盘通化金马。《权益变化报告书》介绍，于兰军本年44岁，从2013年至今在辽宁凌源钢达集团实业有限公司担任副总经理，一起首要办理沈阳金豪鑫商贸有限公司和沈阳中团科技有限公司等公司。和张玉富状况类似，于兰军也经过于占信、冯玉君、杨义为等近亲属或公司职工控股旗下公司，从不直接持股。

于兰军曾在国企作业，2002年兴办辽宁凌源钢达集团沈阳分公司。该公司的另一个姓名是辽宁兰博钢铁有限公司，于兰军任董事长。兰博钢铁官称，该公司是一家以钢铁、矿粉、焦炭、电子、科技等事务为主的大型集团公司，建立于2002年，总部设在辽宁沈阳。

热心处置不良财物

此前，刘成文宗族入主通化金马已有7年，主事人一向是刘成文的女婿李建国。这7年来，通化金马不断经过并购扩张，本钱运作十分频频。扩张之路上，北京晋商也一向承当了沉重的财政压力，负债激增且状况杂乱。

有知情人士向证券时报·e公司记者泄漏，北京晋商每年需求承当的利息支出就高达数亿元，资金链十分严重。该人士一起表明，一开始并不以为张玉富能真的接下北京晋商的盘子，但经过触摸和了解，现在有了一些决心，张玉赋有处理不良财物的经历。据悉，在洽谈协作初期，张玉富团队曾出示一份14亿元的存款证明，以展现本身的资金实力。

上述人士所说的张玉赋有处理不良财物的经历，指的是大连国贸中心大厦项目。该项目所在地段极为优胜，坐落大连中心商业区中山区友爱广场，开始定位就十分高。可是项目发动后数易其主，建筑设计高度也再三更改，出资乏力导致烂尾十余年。

2018年3月，大连国贸中心大厦迎来复工，由中元融通出资建造，据称首期投入了20亿元。其时，张玉富在复工仪式致辞时称，大连国贸中心大厦是中元融通回辽出资首个重大项目，是新时代大连这座城市的新地标、新的城市综合体，更是百亿级的优质财物。

工商材料显现，2017年9月，张立斌、张丽阳成为大连国贸的股东。由此估测，张玉富接手大连国贸中心大厦项目的时刻也应在这一时期。最新的音讯显现，大连国贸中心大厦现已竣工，张玉富要求本年9月做好清水检验的全面准备作业，于2019年年末完结悉数检验作业。

大连国贸的官介绍，大连国贸中心大厦项目总出资约为56亿元，占地面积1.1万平方米，总建筑面积3.2万平方米，建造总高度375米，地上86层，地下7层，是集公寓、5A级写字间、商业等业态为一体的多功能区域性城市生活中心。

张玉富曾表明，大连国贸中心大厦上景致比帝国大厦都要好，盘活这处财物是因为看好大连。挨近通化金马项目的人士告知证券时报·e公司记者：“传闻张玉富仅经过大连国贸的底层财物就收回了出资本钱，这个项目使其收成颇丰，也让晋商联盟方面更有决心与其进行协作。”

可是，张玉富终究能否入主通化金马仍有较大的不确定性，后续经营办理也面对较大的应战。一是张玉富尚无入主上市公司的成功经历，在恒康医疗遇到的困局可能会再次面对，能否彻底处理北京晋商的债款问题仍然存疑；二是通化金马近年在李建国的主导下不断进行本钱运作，前期并购公司较多，状况也较为杂乱，张玉富后续的财物注入及事务交融面对应战。