福20转债 对应正股：“福斯特”，此次发行规划 17亿元，债券评级AA ，转股价值 97.22，转股溢价率 2.86%，到期换回价 108元。

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(资料图片)

转债信息

1、申购代码：754806，主张申购。

2、评级：AA，评级一般。

3、转股价下调：(30, 15, 85%)，较为严厉;

4、发行规划17亿。转债对正股稀释份额为3.08%。

5、11.30收盘转股价值97.22元，预估上市价在113元上下。具体情况看上市前正股的体现。

6、正股：福斯特 603806，杭州福斯特使用资料股份有限公司的主营业务为光伏封装资料EVA胶膜和背板的研制、出产和出售。

7、原股东配售码：753806。持有500股正股可以配售1000元转债，以此类推。

公司简介：

杭州福斯特使用资料股份有限公司的主营业务为光伏封装资料EVA胶膜和背板的研制、出产和出售。公司的主要产品为EVA胶膜,该产品和背板都是太阳能电池组件封装专用资料。公司隶归于光伏职业的封装资料范畴，是全球光伏封装资料的龙头企业。

中心竞争力：

1.技能研制优势：公司自成立以来，一向致力于聚合物功用薄膜资料产品系统的研制、出产和出售。

2.客户资源优势：光伏封装资料对光伏组件寿数的影响很大，在电站运营期间，一旦产生胶膜的透光率下降或许黄变等失效问题，都将影响光伏电池无法正常发电，因而光伏组件的最终用户对光伏组件产质量量及牢靠性要求较高。

3.品牌与质量优势：公司以强壮的技能创新才能不断扩大客户协作资源的一起，经过继续的技能创新深化、计划才能提高、产质量量强化等行动，提高产品功能和质量，不断符合客户对产品功能、质量及使用需求，因而产品及服务得到客户广泛好评，形成了杰出的口碑和品牌形象，具有较强的品牌号召力。

商场危险：

1.职业动摇及商场竞争加重的危险：光伏工业归于战略性新兴工业，尚处于开展初期阶段，是我国为数不多的、可以同步参加国际竞争、具有工业化抢先优势的职业，但受全球微观经济动摇、国家工业政策、工业链各环节开展均衡程度等要素影响，具有较强的动摇性特征。

2.新冠疫情影响的危险：2020年头，国内及海外相继爆发了新冠肺炎疫情。

3.产品出售价格和原资料收购价格动摇的危险：陈述期内，公司光伏胶膜产品出售价格跟着原资料收购本钱的动摇及商场供求关系的改变进行调整，动摇起伏较大。

申购主张

福斯特收盘在71.64元，处于近两年的高位;对应PE为44.6倍，对应PB为6.91倍，根本在中位偏高水平，股价的安全边沿尚可。发行人评级AA，预算债底价值约81.8元，债底维护一般;转股价值约97.22元，主张活跃申购。