跟着上市公司2007年报发表大幕的落下，各式各样的年报数据和年报特征成为很多出资者重视的要点对象，然后也就分散了出资者关于2008年一季报的注意力。其实，结合上市公司一季报特征，归纳剖析上市公司年报信息、评价上市公司成绩增加趋势、拟定出资方向等更具实践含义。

经过对上市公司2008年一季报数据（到4月29日，沪深两市1342家上市公司季报数据及21家上市公司季报预告数据）计算剖析，以下几大特征值得出资者进一步考虑：

成绩增速放缓盈余才能微降

【资料图】

依据计算数据，一季度可比上市公司净赢利同比增加了14.75%，假如除掉掉电力、石油、石化职业的公司，可比上市公司一季度净赢利同比增加49.65%，可见上市公司全体成绩尽管坚持了继续增加的趋势，但成绩增加快度显着下降。其间，受世界、国内微观经济形势与调控方针影响较大的职业，如石油、石化、公用事业、火电等职业成绩同比出现了负增加。因为这些职业公司的股本占A股总股本权重相对较大，所以对上市公司全体成绩的负面拉动效果比较显着。

另据计算数据，一季度上市公司全体净资产收益率为3.82%，可比样本较去年同期下降了0.25个百分点。世界、国内原材料和大宗产品价格上涨给企业带来了必定的本钱压力，紧缩性货币方针使企业的资金本钱显着进步，特别是对处于产业链中下游且对产品（服务）价格短少主导权的职业（企业）的赢利率影响较大。在这种微观经济与方针布景下，不同职业（企业）盈余才能差异或将进一步拉大，部分优异的企业会因本钱搬运才能和定价才能较强锋芒毕露。

公允价值改变影响闪现

受A股商场继续大幅度跌落影响，2008年一季度上市公司出资收益同比、环比增幅均显着下降。依据计算汇总，2008年一季度公允价值改变净收益算计-74亿元，2007年同期公允价值改变净收益算计50亿元，公允价值改变对本年一季度全体成绩的影响达到了-124亿元。新会计准则下，买卖性金融资产对上市公司成绩的“双刃剑效应”有所出现，关于那些持有很多买卖性金融资产的上市公司，尤其是那些主营成绩欠安乃至亏本、过于依靠金融出资生计的上市公司，出资者要坚持高度的慎重。

职业特点对成绩影响显着

在外部环境不发生显着的实质性改变的状况下，职业成绩分解格式将会在必守时期内延续下去，出资者在职业挑选上应有满足的知道。

以煤炭、农业等为代表的资源、农产品等上游职业，因为产品价格的大幅上涨，成绩同比增加显着；城市化大布景下，具有强本钱转嫁才能和定价才能的房地产、建材业增势仍旧微弱；获益于国民经济继续快速增加，作为国民经济中心的现代金融服务业表现出较强的增加态势；软件、元器件等新式科技类职业的立异才能推进职业成绩加快增加；获益于国内需求旺盛的民航、航运、商业等服务类职业赢利上升幅度较大；出口导向型职业、受价格控制职业、本钱上升压力大且无法转嫁或转嫁才能弱的职业赢利同比大幅下降。

以民航、电力职业为例，本年一季度，获益于人民币增值、内需增加、人民生活水平进步的民航业净赢利同比增加近770%；而一边要接受煤炭价格大幅度上涨带来的本钱压力，另一边在电价上却无定价权的电力职业净赢利则同比下降近80%，可谓冰火两重天。

税收方针调整不行小觑

内外资企业所得税的并轨，对上市公司成绩的影响在本年一季报中显着表现。所得税率的调整，不但会影响公司的净赢利状况，还会影响公司的现金流状况。此前实践税率较高的金融、白酒、石油化工等职业，两税兼并成绩获益显着,而部分高新技能企业优惠税率被撤销，对其成绩发生负面影响。以贵州茅台和五粮液为例，两家公司履行新税率后，比往年均少缴税金1亿以上，由此奉献的成绩增幅达10%以上。

此外，因为职业特点的不同、职业商场前景的差异等要素，导致不同职业未来盈余才能、成绩增加趋势发生差异化趋势；即便在同一职业界，不同企业因为办理、技能、产品、立异等方面的差异，职业界成绩分解局势也有进一步增强的趋势与或许。因此，出资者在研读上市公司陈述时，要要点掌握职业界和职业间的特征，以便做出相对合理的出资决策。

关键词: 季报特征