岱勒新材可转债3月21日(周四)打新申购，代码370700，创业板转债，需注册创业板买卖权限才可申购。

(资料图)

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发行信息及条款剖析

发行信息：本次转债发行规划为2.10亿元，上申购及原股东配售日为2019年3月21日，上申购代码为“370700”，缴款日为3月25日。公司原有股东按每股配售2.55元面值可转债的份额优先配售，配售代码为“380700”。上发行申购上限为100万元，主承销商东兴证券最大包销份额为30%，最大包销额为0.63亿元。

根本条款：本次发行的可转债存续期为5年，票面利率为榜首年为0.40%、第二年为0.50%、第三年为1.00%、第四年为1.50%、第五年为1.80%。转股价为24.90元/股，转股期限为2019年9月27日至2024年3月21日，可转债到期后的五个买卖日内，公司将按票面面值110%的价格换回悉数未转股的可转债。本次可转债征集资金首要用于年产60亿米金刚石线工业化项目。

根本面

正股根本面较差，估值偏高。近年来营收稳健增加，但成绩增速较低，毛利率不断下降。18年受光伏方针影响，成绩显着下滑，营收同比下降24.2%，净利润同比下降69%。

公司主营金刚石线研制、出产，是电镀金刚石线制作龙头，产品首要用于晶体硅、蓝宝石等硬脆资料的切开。其间硅片首要应用于光伏工业，蓝宝石薄片首要用作LED照明设备衬底、各类消费电子产品和高级手表屏幕、智能穿戴设备防护屏、高端军工设备显示屏等。

公司在细分范畴的技能处于领先水平，市场份额较高。受光伏发电职业补助退坡方针的影响，公司硅切片金刚石线销量下滑，影响盈余才能，跟着光伏职业方针转向，集中度、市场化提高，公司成绩有望改进。

出资申购主张

估计岱勒转债上市首日价格在104~106元之间。到3月18日，岱勒转债平价为101.08元。可参照的平价可比标的为威帝转债，其平价为101.52元，当时的转股溢价率水平为7.22%，可参照的规划可比标的是东音转债，当时转股溢价率为3.12%。考虑到岱勒转债债性评级较低，债底保护性较差，估计转股溢价率在3%~5%之间，对应的上市首日价格在104~106元区间。

估计配售份额在30%左右。段志明持有公司股份23.34%，为公司榜首大股东;杨光辉持有公司股份14.06%，为公司第二大股东。两人签订了共同举动协议，为共同举动听，算计持有公司股份37.40%。到现在没有股东许诺配售，估计配售份额在30%左右，那么上下申购出资者可申请的规划为1.47亿左右。

估计中签率为0.024%-0.026%。岱勒转债总申购金额为2.1亿元，假定配售份额为30%，那么可供出资者申购的金额为1.47亿元，若上申购户数为55万~60万，单户申购金额按上限100万元打新，估计中签率为0.024%-0.026%之间。

考虑到岱勒转债的债项评级较低，债底保护性较差，但当时平价水平超越面值，主张出资者能够恰当参加一级申购，二级装备慎重参加。