艾迪转债，对应股票603638艾迪精细，发行规划10亿元，债券评级AA-。

4月14日：短线大盘有望走出反弹走势 3200

(资料图)

今天可申购新股：艾布鲁。今天可申购可转债：永吉转债(债)。今天上市新股：无。...

转债条款：

发行日期：2022-04-15

到期日期：2028-04-15

股票现价：24.3

转股价格：23.96

转股开始日：2022-10-21

各期利息：0.3，0.5，1，1.5，2，3

到期还本(不含息)：112 本息共120.3

转股价值：101.42

转股溢价：-1.4%

税前到期收益率：3.18%

正股剖析

艾迪转债对应正股：艾迪精细。公司2017年1月20日沪市主板上市。公司首要从事液压技能的研讨及液压产品的开发、出产和出售，首要产品包含液压件、破碎锤等。顺次占比营收份额为 ：63.66%、44.46%。

成绩体现：

2020年报披露营收22.56亿，同比添加56.38%，净利润5.08亿，同比添加52.55%。2021年Q3季报披露营收21.24亿，同比添加32.11%，净利润3.8亿，同比下降9.26%。

陈述期内，公司典型的增收不增利，首要系：受下流需求微弱，公司营收大幅添加，可是经营本钱增速远高于经营收入增速，经营本钱大增首要是公司原材料钢材价格上一年持续上涨导致公司本钱操控压力增大，毛利率下降，别的跟着营收添加，费用端也同步添加，导致全体净利润下滑。

需求留意的几个问题：

1，公司应收款大幅添加，且应收款规划占流动资产的30%，对资金有较大的占用，公司回款力度较差，导致账面可用资金大幅削减。需求留意后续回款状况以及坏账危险。

2，存货同比添加，首要系上一年Q3季度合同负债环比下降，下流订单需求削减导致存货添加，且存货规划和应收款规划附近，对资金有较大占用，跟着有息负债大幅添加，导致公司账面资金无法掩盖有息负债，短期面对必定的偿债压力以及存货贬价丢失。

申购主张

艾迪转债归于工程机械概念，职业需求微弱添加，公司挖机破碎锤+液压件事务开展可期，公司液压件事务加快完成国产代替，其间马达添加更为敏捷，有望持续快速生长;而主泵未来两年有望完成25%左右平稳添加，主张活跃申购。