每经记者沈溦每经修改张海妮
受困于房地产(512200)商场的_下行压力，行将曩昔的2019年对厨电职业来说并不好过，全体零售额接连下滑，存量年代降临。
而与之相对应的却是职业龙头企业的商场位置进一步稳固，以老板电器(002508)（002508，SZ）为例，在阅历了2017年和2018年接连的成绩增速下滑后，公司2019年增速止跌回稳趋势显着，而公司股价也出现冲高回落又冲高的走势。
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到2019年12月23日收盘，公司股价报收于32.60元/股，年内涨幅超越60%，市值为309.37亿元。
成绩逆市走高
老板电器(002508)2010年于深圳证券交易所中小板(159902)上市，主营事务为厨房电器产品的研制、出产和出售，首要产品包含吸油烟机、燃气灶、消毒柜等。
据中怡康统计数据，到2019年9月30日，老板电器(002508)油烟机、燃气灶及嵌入式微波炉均坚持职业榜首，商场占有率分别为25.22%、23.07%及36.17%。嵌入式消毒柜、嵌入式蒸箱等市占率也位列前三。
在高市占率的基础上，2019年三季报显现，公司第三季度完成营收20.98亿元，同比增加10.56%；净利润（即归属于上市公司股东的净利润，下同）为4.15亿元，同比增加18.20%。前三季度老板电器(002508)完成营收56.25亿元，同比增加4.29%；净利润为10.86亿元，同比增加7.31%。
而2019年上半年，公司完成营收35.27亿元，同比增加0.88%；完成净利润6.7亿元，同比增加1.52%。
无疑，老板电器(002508)三季度成绩有加速痕迹。与之相对应的却是全体厨电职业的疲软态势，受微观环境及房地产(512200)调控方针等要素影响，2019年上半年厨电职业全体体现低迷，三季度商场低迷度也未有显着改进。
对此，中泰证券研报指出，2019年前三季度老板电器(002508)工程出售额同比大增，源于精装趋势下，公司以高端品牌优势加速客户拓宽；立异途径增加约50%，在消费前置趋势下，公司活跃和欧派、尚品等家居龙头展开协作，加上零售途径降幅收窄，是公司成绩逆市上扬的要害。
老板电器(002508)方面表明，在立异途径上，公司经过与司米等橱柜公司及爱空间、金螳螂(002081)、东易日盛(002713)等家装公司深化协作，旨在开拓立异途径点，激发家装商场生机。顾客在立异途径对厨电产品有较强挑选权，该途径未来估计会坚持较高增加。此外，公司未来将加大对洗碗机品类的投入，向商场推出更多可以处理顾客痛点的新产品，进步商场份额。
中信建投(H1747)研报则以为，工程途径进入门槛相对较高，地产商首选品牌定位较高、服务才能较强、产品品质较好的企业进行协作，老板等高端品牌具有得天独厚的优势，未来有望在精装途径占比进步的天然演化中充沛获益。据奥维房地产(512200)精装饰月度监测数据显现，老板电器(002508)精装饰吸油烟机商场份额为37.8%，位居职业榜首。工程途径有高端品牌独占的趋势,头部品牌占比达70%。
获益精装饰加速
关于工程途径的未来趋势，老板电器(002508)在承受记者采访时表明，工程途径会是公司未来3~5年增加清晰的途径。公司自2009年起展开工程事务，到现在已有超越80%的百强房地产(512200)公司挑选老板电器(002508)作为厨电协作伙伴。跟着政府推广精装饰方针的力度不断加大，估计未来新房中精装饰占比将不断进步，经过优化产品结构和客户结构，以及逐渐进步产品配套率，公司工程途径事务将进一步增加。
老板电器(002508)方面以为：“工程途径的增加动力首要来源于国家大力推广精装饰方针，大地产商在地产职业份额的进步，新房中精装饰占比不断上升，因而公司在工程方面的事务收入将进一步进步。”
依据国家统计局发布的2019年1~9月房地产(512200)职业数据，9月单月住所竣工面积增速环比增加2.3个百分点，年内初次转正，且精装饰增速快于职业增速。奥维云（AVC）地产大数据监测数据显现，曩昔3年精装饰商场快速增加，同比增速均超越30%，除了房地产(512200)大环境增加带动了精装饰商场的增加外，各地接连发布精装饰方针也为商场增加保驾护航。
2019年，房地产(512200)调控方针成效凸显，全体商场趋稳，各地出台精装饰方针频率放缓，精装饰商场增速下降。监测数据显现，2019年1~10月全国精装住所新开盘项目厨电配套规划为203.3万套，同比增加4.2%，项目数量达2255个，同比增加8.7%，商场增速回归平稳。
浙商证券(601878)研究所家电首席剖析师吴东炬对记者剖析称，从短期来看，2020年有望迎来地产竣工层面的改进，作为装饰特点最强的家电子职业，2020年厨电需求有望迎来进一步回暖；而从中长时间来看，厨电职业生长空间在于B端工程事务、品类扩大两个层面：一方面，现在国内新房精装饰份额仍旧偏低，其估计在30%，跟着相关方针实施与地产商继续推动，未来新房精装饰份额进步趋势较为确认，厨电B端工程精装饰事务将继续获益；另一方面，厨电龙头正从传统烟灶向洗碗机等新式品类横向扩大，这将给厨电职业带来新的生长空间。
财通证券(601108)研究所家电职业剖析师洪吉然指出，从国内商场的市占率来看，2019年6月,国内厨电显着高于国际品牌。中怡康数据显现，老板、方太、华帝、万和、美的的零售量份额分别为20%、20%、8%、4%和9%，仅五大国内品牌就占有了商场总零售量的61%。从均价看，国内品牌高端化优于外资品牌，2018年国内产品均价为3298元，国外产品均价为3063元，其间老板和方太均价为4453元、4557元。在中国商场，国内品牌优势显着，其产品更重视研制投入和用户痛点，营销上更能刻画文化氛围和品牌故事。
从本身优势看，老板电器(002508)表明，国内地产会集度不断进步，加上公司在产品品牌、服务才能、产品品质等方面堆集多年的杰出口碑。这一途径的实践费用率很低，跟着公司对工程途径产品进行结构性调整，即导入相对更高端类型的产品，工程途径全体毛利率水平将逐渐进步。
华西证券(002926)以为，我国精装饰份额远低于国外，且三四线城市精装饰份额远低于一线，跟着精装房逐渐从一二线向低线区域遍及，精装饰商场依然有望保持高增加，然后拉动配套率高的传统厨电需求进步，工程途径竞赛格式相较零售途径更为会集，老板、方太、西门子等高端品牌占有大部分商场份额且有继续进步的趋势。公司现在在一二线商场市占率较高，而三四线商场优势较弱，未来借力工程途径有望进一步进步三四线商场份额。