我国经济编者按：我国证监会第十八届发行审阅委员会将于4月21日举行2022年第46次发行审阅委员会工作会议，审议唐山曹妃甸木业股份有限公司(以下简称“木业股份”)的首发上市请求。公司的保荐组织为中德证券，保荐代表人刘诗雨、崔学良。
木业股份的首要事务包含木材加工工业归纳配套服务以及非木材物流服务两个板块，公司的控股股东为北京嘉润通出资有限公司，持有公司股份58,780.00万股，占公司股份总数的78.20%。
【资料图】
公司的实践操控人是刘少建，刘少建经过嘉润通出资及唐山木盛算计分配公司79.73%的股权及相应表决权。刘少建为我国国籍，无境外永久居留权，担任木业股份董事。
木业股份拟在上交所主板发行不超越8351.78万股，占发行完成后股本总额的份额为10%，悉数为新股，不存在老股转让。公司拟征集资金23,378.03万元，悉数用于东区二港池多用途泊位工程项目，项目总出资金额估计83,569.00万元。
2017年至2021年1-6月，木业股份的经营收入别离为25,238.07万元、39,351.46万元、36,597.86万元、36,804.00万元和20,304.60万元；净利润别离为7300.36万元、12,480.73万元、10,941.06万元、8590.78万元和5774.40万元；归属于母公司股东的净利润别离为6915.54万元、11,125.69万元、10,560.77万元、7548.78万元和5642.65万元；经营活动发生的现金流量净额别离为1764.32万元、9615.47万元、14,631.96万元、16,280.99万元和14,767.05万元。
上述同期，公司出售产品、供给劳务收到的现金别离为16,092.36万元、28,291.78万元、36,229.57万元、34,368.70万元和18,562.23万元；主营事务收入别离为24,696.17万元、38,677.92万元、35,291.91万元、36,603.87万元和20,202.89万元。
2018年至2021年1-6月，木业股份的主营事务收现比别离为65.16%、73.15%、102.66%、93.89%和91.88%，净现比别离为24.17%、77.04%、133.73%、189.52%、255.73%。
木业股份的相关买卖占比较高，2017年至2021年1-6月，木业股份向相关方出售产品、供给劳务的金额别离为6222.02万元、8521.54万元、7454.15万元、8885.54万元和5747.21万元，占当期经营收入的份额别离为24.65%、21.65%、20.37%、24.14%和28.30%。
在2018年至2021年1-6月，木业股份为相关方文丰特钢供给运送服务收入别离为8381.69万元、7419.42万元、8830.48万元和5639.62万元，占经营收入份额为21.30%、20.27%、23.99%和27.78%；为文丰特钢供给运送服务发生的利润总额别离为2741.77万元、1265.45万元、2393.39万元和2171.75万元，占利润总额份额为17.44%、8.77%、21.31%和28.77%。
而文丰特钢也是木业股份2017年和2018年第五大客户，2019年第四大客户，2020年和2021年上半年的榜首大客户。
招股书显现，文丰集团持有文丰特钢36.35%股份，文丰集团由木业股份实践操控人刘少建的父亲刘文丰(JeffLIU)持股90.00%，母亲陆明荣持股10.00%，刘少建自己仍是文丰特钢的常务副总经理。
别的，依据木业股份发表的发行前股本结构，公司排名第三位的股东唐山正茂，其实控人刘秀玲与刘少建系姑侄联系；排名第四位的股东金匙博商贸，其实控人张建超与刘少建系表兄弟联系；排名第五位的股东唐山奥瀚，其榜首大股东田普胜与刘少建系姨甥联系，第二大股东苗莉与刘少建系表叔嫂联系。
值得一提的是，李淮河担任了木业股份董事长、总经理、法人，却并未直接持有公司股份，而是经过公司第七大股东唐山木盛直接持有木业股份。
木业股份的事务由木材加工工业归纳配套服务以及非木材物流服务两个板块构成。2017年至2021年1-6月，木业股份的木材加工工业归纳配套服务经营收入为6299.65万元、12,897.20万元、14,281.02万元、11,366.97万元和5839.61万元，占比别离为25.51%、33.35%、40.47%、31.05%和28.90%；非木材物流服务经营收入别离为18,396.52万元、25,780.72万元、21,010.89万元、25,236.90万元和14,363.28万元，占比分比为74.49%、66.65%、59.53%、68.95%、71.10%。
尽管公司非木材物流服务的营收占比超越7成，但该事务毛利率却接连三年下降。2017年至2021年1-6月，木业股份的非木材物流服务毛利率别离为44.75%、43.23%、38.38%、36.36%和38.58%，变化起伏别离为-1.51%、-4.85%、-2.02%和2.22%。
上述同期，公司木材加工配套服务的毛利率别离为21.97%、52.40%、62.50%、57.70%和52.16%，变化起伏别离为30.43%、10.09%、-4.80%和-5.54%；公司的主营事务毛利率别离为38.94%、46.29%、48.14%、42.99%和42.51%，变化起伏别离为7.35%、1.85%、-5.15%和-0.48%。
2017年至2021年1-6月各期末，木业股份的负债总额别离为41,565.34万元、40,208.51万元、67,704.95万元、39,259.50万元和44,354.90万元，活动负债别离为19,640.34万元、22,208.51万元、49,153.74万元、24,832.30万元和29,478.96万元，别离占负债总额的47.25%、55.23%、72.60%、63.25%和66.46%。
公司活动负债首要由应付账款、其他应付款、短期告贷等构成。2017年至2021年1-6月各期末，木业股份的应付账款期末余额别离为11,107.73万元、10,158.64万元、18,532.25万元、7092.61万元和6221.74万元，占负债总额的份额别离为26.72%、25.26%、27.37%、18.07%和14.03%；其他应付款余额别离为1796.75万元、6007.67万元、13,695.87万元、2741.92万元和4677.58万元，占负债总额份额别离为4.32%、14.94%、20.23%、6.98%和10.55%；短期告贷别离为0、772.51万元、9600.62万元、9010.00万元和11,839.36万元，占负债总额的份额别离为0.00%、1.92%、14.18%、22.95%和26.69%。
2017年至2021年1-6月各期末，木业股份的活动比率别离为2.24、2.16、1.01、1.40和1.17，公司的速动比率别离为2.22、2.15、1.00、1.39和1.16，资产负债率(兼并口径)别离为28.79%、26.57%、36.54%、23.75%和25.18%。
上述同期，同行业上市公司的活动比率平均值别离为1.53、1.66、1.51、2.28和2.13；速动比率平均值别离为1.48、1.62、1.43、2.12和2.10；资产负债率平均值别离为36.72%、39.14%、40.98%、48.48%和47.76%。
2017年至2021年1-6月各期末，木业股份的应收账款账面价值别离为14,178.66万元、17,628.57万元、13,822.55万元、13,188.10万元和13,299.19万元，占活动资产的份额别离为32.24%、36.70%、27.83%、37.98%和38.41%；应收账款账面余额别离为14,513.37万元、18,369.51万元、14,484.91万元、14,226.07万元和14,217.41万元，占经营收入的份额别离为57.51%、46.68%、39.58%、38.65%和35.01%。
2017年至2021年1-6月各期末，公司应收账款周转率别离为2.54、2.47、2.33、2.73和1.53，同期，同行业上市公司的应收账款周转率平均数别离为9.05、15.97、23.56、14.79和7.73。
木业股份共进行了2次分红。2018年4月4日，公司向权益分配施行时的股权登记日整体在册股东每10股派0.5元人民币现金盈利(含税)。2019年4月23日，公司向权益分配施行时的股权登记日整体在册股东每10股派0.6元人民币现金盈利(含税)。
木材加工及物流服务商冲刺沪市主板拟募资2.34亿元
木业股份的首要事务包含木材加工工业归纳配套服务以及非木材物流服务两个板块。一方面，公司为客户打造木材加工全工业链归纳配套服务；另一方面，公司使用港口资源及物流运送设备设备，展开其他货种的港口和运送等物流服务。
公司的控股股东为北京嘉润通出资有限公司，持有公司股份58,780.00万股，占公司股份总数的78.20%。公司的实践操控人是刘少建，刘少建经过嘉润通出资及唐山木盛算计分配公司79.73%的股权及相应表决权。刘少建为我国国籍，无境外永久居留权。
木业股份拟在上交所主板发行不超越8351.78万股，占发行完成后股本总额的份额为10%，悉数为新股，不存在老股转让。公司拟征集资金23,378.03万元，悉数用于东区二港池多用途泊位工程项目，项目总出资金额估计83,569.00万元。
木业股份共进行了2次分红。2018年4月4日，公司向权益分配施行时的股权登记日整体在册股东每10股派0.5元人民币现金盈利(含税)。2019年4月23日，公司向权益分配施行时的股权登记日整体在册股东每10股派0.6元人民币现金盈利(含税)。
2019、2020年净利润接连下滑
2017年至2021年1-6月，木业股份的经营收入别离为25,238.07万元、39,351.46万元、36,597.86万元、36,804.00万元和20,304.60万元；净利润别离为7300.36万元、12,480.73万元、10,941.06万元、8590.78万元和5774.40万元；归属于母公司股东的净利润别离为6915.54万元、11,125.69万元、10,560.77万元、7548.78万元和5642.65万元；经营活动发生的现金流量净额别离为1764.32万元、9615.47万元、14,631.96万元、16,280.99万元和14,767.05万元。
上述同期，公司出售产品、供给劳务收到的现金别离为16,092.36万元、28,291.78万元、36,229.57万元、34,368.70万元和18,562.23万元；主营事务收入别离为24,696.17万元、38,677.92万元、35,291.91万元、36,603.87万元和20,202.89万元。
2018年至2021年1-6月，木业股份的主营事务收现比别离为65.16%、73.15%、102.66%、93.89%和91.88%，净现比别离为24.17%、77.04%、133.73%、189.52%、255.73%。
实控人爸爸妈妈旗下企业是最大客户实控人任相关方副总经理
木业股份的相关买卖首要包含公司及子公司向相关方供给根底物流、港口装卸等劳务和承受相关方担保等。
2017年至2021年1-6月，木业股份向相关方出售产品、供给劳务的金额别离为6222.02万元、8521.54万元、7454.15万元、8885.54万元和5747.21万元，占当期经营收入的份额别离为24.65%、21.65%、20.37%、24.14%和28.30%。
2018年至2021年1-6月，木业股份为相关方文丰特钢(金茂物流收购运送服务的终究客户均为文丰机械和文丰特钢，文丰机械于2018年10月被文丰特钢吸收兼并，为金茂物流、文丰机械和文丰特钢供给的运送服务均兼并计算至文丰特钢项下)供给运送服务收入别离为8381.69万元、7419.42万元、8830.48万元和5639.62万元，占经营收入份额为21.30%、20.27%、23.99%和27.78%；为文丰特钢供给运送服务发生的利润总额别离为2741.77万元、1265.45万元、2393.39万元和2171.75万元，占利润总额份额为17.44%、8.77%、21.31%和28.77%。
文丰特钢也是木业股份2017年和2018年第五大客户，2019年第四大客户，2020年和2021年上半年的榜首大客户。
招股书显现，文丰集团持有文丰特钢36.35%股份，文丰集团由木业股份实践操控人刘少建的父亲刘文丰(JeffLIU)持股90.00%，母亲陆明荣持股10.00%，刘少建自己仍是文丰特钢的常务副总经理。
2017年至2021年1-6月，木业股份向相关方收购产品、承受劳务及无形资产使用权租借的金额别离为101.30万元、159.43万元、173.55万元、128.28万元和70.61万元，占同期收购总额的份额别离为0.67%、0.67%、1.17%、0.67%和0.87%。
前十大股东多为家族企业
依据木业股份发表的发行前股本结构，公司排名第三位的股东唐山正茂(持股4.12%)，其实控人为自然人刘秀玲，且刘秀玲在2016年3月—2020年6月在木业股份担任监事，刘秀玲与木业股份实践操控人刘少建系姑侄联系。
排名第四位的股东金匙博商贸(持股3.99%)，其实践操控人为自然人张建超，刘少建与张建超系表兄弟联系。
排名第五位的股东唐山奥瀚(持股3.99%)由自然人田普胜控股60.00%，且田普胜持有唐山正茂19.09%股权。自然人苗莉持有唐山奥瀚40.00%股权，且苗莉在木业股份曾担任监事。苗莉与田普胜系翁媳联系。田普胜与公司实践操控人刘少建系姨甥联系。苗莉与木业股份的实践操控人刘少建系表叔嫂联系。
而排名第七位的股东唐山木盛(持股1.53%)，木业股份部分董、监、高及内部职工经过唐山木盛持有其股份，其间刘少建为董事，持有唐山木盛86.60%股份，木业股份的董事长、总经理李淮河持股7.90%。
值得一提的是，李淮河身兼木业股份董事长、总经理、法人，却并未直接持有公司股份，而是经过唐山木盛直接持有木业股份。
7成收入靠非木材物流、但事务毛利率连降三年
木业股份的首要事务包含木材加工工业归纳配套服务以及非木材物流服务两个板块。
2017年至2021年1-6月，木业股份的木材加工工业归纳配套服务经营收入为6299.65万元、12,897.20万元、14,281.02万元、11,366.97万元和5839.61万元，占比别离为25.51%、33.35%、40.47%、31.05%和28.90%；非木材物流服务经营收入别离为18,396.52万元、25,780.72万元、21,010.89万元、25,236.90万元和14,363.28万元，占比分比为74.49%、66.65%、59.53%、68.95%、71.10%。
尽管公司非木材物流服务的营收占比逐步增加，但该事务毛利率却接连三年下降。2017年至2021年1-6月，木业股份的非木材物流服务毛利率别离为44.75%、43.23%、38.38%、36.36%和38.58%，变化起伏别离为-1.51%、-4.85%、-2.02%和2.22%。
上述同期，公司木材加工配套服务的毛利率别离为21.97%、52.40%、62.50%、57.70%和52.16%，变化起伏别离为30.43%、10.09%、-4.80%和-5.54%；公司的主营事务毛利率别离为38.94%、46.29%、48.14%、42.99%和42.51%，变化起伏别离为7.35%、1.85%、-5.15%和-0.48%。
2021年上半年负债4.4亿元、短期告贷1.18亿元
2017年至2021年1-6月各期末，木业股份的负债总额别离为41,565.34万元、40,208.51万元、67,704.95万元、39,259.50万元和44,354.90万元，活动负债别离为19,640.34万元、22,208.51万元、49,153.74万元、24,832.30万元和29,478.96万元，别离占负债总额的47.25%、55.23%、72.60%、63.25%和66.46%。
公司活动负债首要由应付账款、其他应付款、短期告贷等构成。2017年至2021年1-6月各期末，木业股份的应付账款期末余额别离为11,107.73万元、10,158.64万元、18,532.25万元、7092.61万元和6221.74万元，占负债总额的份额别离为26.72%、25.26%、27.37%、18.07%和14.03%；其他应付款余额别离为1796.75万元、6007.67万元、13,695.87万元、2741.92万元和4677.58万元，占负债总额份额别离为4.32%、14.94%、20.23%、6.98%和10.55%；短期告贷别离为0、772.51万元、9600.62万元、9010.00万元和11,839.36万元，占负债总额的份额别离为0.00%、1.92%、14.18%、22.95%和26.69%。
2017年至2021年1-6月各期末，木业股份的活动比率别离为2.24、2.16、1.01、1.40和1.17，公司的速动比率别离为2.22、2.15、1.00、1.39和1.16，资产负债率(兼并口径)别离为28.79%、26.57%、36.54%、23.75%和25.18%。
上述同期，同行业上市公司的活动比率平均值别离为1.53、1.66、1.51、2.28和2.13；速动比率平均值别离为1.48、1.62、1.43、2.12和2.10；资产负债率平均值别离为36.72%、39.14%、40.98%、48.48%和47.76%。
应收账款居高不下
2017年至2021年1-6月各期末，木业股份的应收账款账面价值别离为14,178.66万元、17,628.57万元、13,822.55万元、13,188.10万元和13,299.19万元，占活动资产的份额别离为32.24%、36.70%、27.83%、37.98%和38.41%；应收账款账面余额别离为14,513.37万元、18,369.51万元、14,484.91万元、14,226.07万元和14,217.41万元，占经营收入的份额别离为57.51%、46.68%、39.58%、38.65%和35.01%。
2017年至2021年1-6月各期末，公司应收账款周转率别离为2.54、2.47、2.33、2.73和1.53，同期，同行业上市公司的应收账款周转率平均数别离为9.05、15.97、23.56、14.79和7.73。