5000万家庭不孕不育？“送子娘娘”锦欣医疗拟上市，招股书有点辣眼，在股市做个健康的我国人好难

原创：罗曼

在股市，做一个健康的我国人好难。

(资料图)

2月18日，锦欣生殖医疗集团有限公司（以下简称“锦欣医疗”）向港交所提交招股书，摩根士丹利及中信里昂证券为其联络保荐人。招股书显现，锦欣医疗是一家辅佐生殖服务供货商，说得再浅显点，便是专治不孕不育。招股书引证弗若斯特沙利文陈述称，公司辅佐生殖服务商场前景宽广，2017年我国大约有4770万对不孕症爱人，预期于2023年将添加至约5620万对。

这是什么概念呢？5000万对不孕夫妻，便是1亿已婚的育龄人将无法正常生育！

这让时报君想起之前常山药业(300255)（维权）发布的公告，公司公告称全我国阳痿患者有1.4亿，即每5名男性就有1名阳痿，康宁精神病医院的“我国每8个人就有1个是精神病患者”，又是阳痿又是精神病，还这么高份额的不孕症爱人，做一个健康的我国人好难。

“送子娘娘”锦欣医疗赴港上市

在锦欣医疗的上市招股书里，我国不孕症夫妻在逐步增多。其估计，我国不孕症患病率估计将从2017年的15.5%添加到2023年的18.1%，形成这一现象的首要仍是因为环境污染，作业太忙，日子不规则、不健康等要素。

公司的财政成绩方面，受对辅佐增值服务的需求不断添加所推进，不孕症在全球变得愈来愈遍及，2016年至2017年，公司完成收入3.46亿元、6.63亿元，到2018年9月30日止9个月，公司完成收入6.7亿元，经调整净利润自2016年-2017年分别为1亿元、1.99亿元、2.03亿元。

详细而言，公司收入除了辅佐生殖服务、还有办理服务及辅佐医疗服务，到2018年9月30日止九个月，辅佐生殖服务收入5.78亿元，占总收入86.3%，办理服务费为6587.3万元，占比9.8%，辅佐医疗服务为2603.7万元，占比3.9%。

因为辅佐生殖医疗服务本钱较低，固定资产投入较少，公司在毛利率方面体现尚可，2016年-2017年毛利分别是1.33亿元、3.02亿元，到2018年9月30日止九个月毛利为3.13亿元，毛利率分别为38.3%、45.6%、46.7%。

至于上市募资用处，招股书泄漏，其间约25.0%将用于拓宽及晋级集团我国络的现有辅佐生殖医疗机构及招聘医疗专业人士（包含医师及胚胎师）以添加产能、拓宽服务组合及商场份额；约20.0%将用于集团现在并无运营的我国省份的额定辅佐生殖医疗机构潜在收买；约10.0%将用于出资研发以改进全体体现及保持集团ART的前沿位置；约20.0%将用于辅佐生殖服务服务链的辅佐生殖服务提供商及事务潜在收买；约15.0%将用于改进品牌专心度以及我国及美国对辅佐生殖服务的全体专心；及约10.0%将用于营运资金及一般企业用处。

1亿我国爱人患有不孕不育症？

关于不孕症及辅佐生殖服务需求的商场空间，弗若斯特沙利文陈述是这么说的：

首要不孕症患病率是将不育爱人的数目除以归于生育年纪爱人（就女人的界说为15至49岁）的数目核算得出，全球不孕症患病率由1997年的11%上升至2017年的15%，估计到2023年将上升至17.2%。

因为不孕率增减，全球辅佐生殖服务商场由2013年的187亿美元添加至2017年的234亿美元，复合年增率为5.8%，估计于2023年进一步添加至到318亿美元，自2017年起计的复合年添加率为5.2%。

我国的辅佐生殖服务商场相同迅速添加，由2013年的人民币115亿元添加至2017年的人民币221亿元，相当于复合年添加率17.7%，预期我国辅佐生殖服务商场于2023年前添加至人民币527亿元。

在我国不孕症患病率估计将从2017年的15.5%添加到2023年的18.1%，我国辅佐生殖服务商场从2013年到2017年以15.2%的复合年添加率添加，估计2017年至2023年将以15.6%的复合年添加率添加。

陈述称，公司辅佐生殖服务商场前景宽广，2017年我国大约有4770万对不孕症爱人，预期于2023年将添加至约5620万对。这是什么概念？按这个数据，将有约1亿我国已婚的育龄人士无法正常生育。

并且越来越多的我国人到海外寻求辅佐生殖服务，美国成为受欢迎的地址，于2017年约15000名我国人到海外承受辅佐生殖服务，其间30%前往美国。

弗若斯特沙利文陈述称，2017年约7200名世界患者前往美国寻求辅佐生殖服务，其间62%患者来自我国，详细而言，加利福尼亚州成为世界患者的抢手目的地，特别是我国患者，于2017年在前往加利福尼亚州的约5150名世界患者中，70%来自我国。

这些数据让时报君想起上一年常山药业(300255)发布的一则公告，称旗下全资子公司取得药监局颁布的药品GMP证书，这标志着公司研发的“伟哥”能够正式投产并上市出售。公告中还有一个要害数据，全我国阳痿患者有1.4亿，依据国家统计局2018年1月份发布的数据，2017年我国男性人口71137万人，假如依照常山药业(300255)的表述，大略预算，相当于每5个我国男性中就有一个阳痿患者。

而常山药业(300255)的“每5名男性就有1名阳痿”很简单让人联想起康宁医院“每8个人就有1个为精神病人”。

康宁医院2015年赴港上市招股书中引证了商场研讨顾问公司Frost&Sullivan的陈述，我国现时有1.8亿人患有精神疾病，依照14亿总人口核算，我国患有精神疾病的人口份额为13%，即每8人傍边就有1人患有精神疾病。

看了他们的招股书，时报君不由感叹，做人难，做健康的我国人更难，新的一年，我们多运动，日子不止眼前的作业，还有诗和远方，以及最重要的身体健康。股市要闻