美联储有史以来最大的美国国债购买狂潮在周三落下帷幕，美债这个全球最大债券商场生意环境在俄乌战事影响下将愈加糟糕，美银提示美债正面对流动性严重，这种局势或将进一步恶化。

美银的美国利率战略担任人MarkCabana在周三发布了《美国国债流动性：敲响警钟》的陈述，其再次敦促决策者对美国国债商场的根底生意环境进行全面完全变革，包含回购旧证券，削减交投最不活泼的国债的投标规划等方法以促进流动性。

如稍早前文章所述，俄乌战事引发的对美国国债的买盘热潮进一步暴露了这个全球第一大债券商场的缺点——2008年和2020年美国商场曾呈现的流动性压力或将再现。

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瑞信明星剖析师ZoltanPozsar近来在剖析中指出，1998年(俄罗斯债券、LTCM)、2008年(次贷危机、影子银行)以及2020年的流动性危机事情都和商场流动性收紧密切相关。

假如用摩根大通生意主管TroyRohrbaugh的话来描绘当下的情形，那就是商场“现在十分危险”，正在承受自金融危机以来从未有过的系统性压力，商场波动性之大异于寻常。

Cabana正告称，假如俄乌局势持续加重长时间的流动性窘境，美联储或许被逼推延本年晚些时候减缩财物负债表的方案，即所谓的量化紧缩。

咱们以为美联储采纳举动支撑美国国债商场运作的几率上升。

彭博社衡量流动性的规范目标本周恶化到2020年疫情以来的最低水平，部分原因是鉴于监管部门对银行杠杆率的约束使得银行无法持有满意的国债。

不久前，高盛称在美联储减缩财物购买规划的一起，乌克兰危机正导致商场融资压力加重。摩根大通以为在上星期三收益率反弹之前，美国国债到达“极点超买区域”。WrightsonICAPLLC的首席经济学家LouCrandall本周相同呼吁财政部考虑回购旧证券等方法以添加商场流动性。

除了华尔街宣布正告和呼吁，美国财政部担任国内金融业务的副部长NellieLiang也注意到近期商场呈现的严重痕迹：投资者正在毫不延迟地满意更高的追加保证金要求等。

Liang表明，在施行广泛的新制裁办法后，金融体系运作杰出，不过存在一些压力痕迹，例如更大的生意价差，以及略高的定时无担保融资本钱。跟着局势的敏捷改变，金融安稳监督委员会(FSOC)上星期召开会议，评论金融开展和举动，以下降危险。