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天风证券宣布研报指，我国海外开展(00688-HK)为国资委实践操控央企地产龙头，建立至今40载，专心地产开发主业，全面布局全国一线、中心二线城市，2018年出售额打破3000亿港元，全国独占鳌头。该行指，2019年开端该公司成绩增速或将步入上升通道。

研报指出，该公司一直秉持深耕一二线城市的战略，17、18年加速权益协作。18年新增土储1764万方，现在在手土储来看该公司全国土地储备布局以华北、长三角、华南中心省会城市为中心，扩张中心一二线城市，缩短三线城市的战略坚决履行。到2018年，该公司(不含中海宏洋)于国内外房地产商场累计进驻城市到达40个，累计总土地储备到达7010万平方米，其间一线城市占比17.7%，二线城市占比76.4%，三线城市不断缩短。

此外，该行指，该公司财政费率与归纳融资本钱长时间处于工作低位，且公司的出售、办理费用均归于工作领先水平，公司中心办理层及工作经理人准则带来的办理盈利有望步入开释期。

该行以为，该公司深耕地产四十年，2016-18年合约出售复合增速达20%，19、20年有望持续高速增加，已售未结货值较富余；公司土储约7010万方，且94%为一二线中心城市的中心地段，资源价值非常丰盛；公司多年以来坚持工作领先水平的融资本钱，经过多种融资方法操控了融资本钱。该行估计跟着前期高速出售额步入竣工结算期，该公司成绩有望超预期开释。

根据以上，该行估计该公司19-20年归母净利润分别为529亿、615亿，对应EPS为4.83、5.61元，出于慎重该行给予该公司7倍PE，对应2019年方针价位37.68HKD，初次覆蓋，给予“买入”评级。

危险提示：方针调控力度超预期，商业物业发展不及预期，汇兑损益危险。

来历:财华社

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