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交银世界发布陈述，好将来教育(TAL.US)21财年2季度收入同比添加21%，契合该行猜测，但因为营销花费超出猜测，经调整每股盈余略低于猜测。安全证券出资美股经调整运营利润率同比下降10.6个百分点，要害因为教师加薪以及营销花费添加。

培优收入按美元核算同比增7%，正价班报名人次增31%，单价下滑18%，要害因优待券的影响和更低价格的在线课程占比提高；2)学习中心数量仍维持在936个；3)学而思在线收入/正价班报名人次同比添加87%/116%，占总收入/总报名人次的26%/52%。安全证券出资美股

该行估量21财年3季度收入同比添加32%至10.93亿美元，靠近管理层指引10.61亿美元至10.94亿美元的高线(同比增28-32%)，其间在线/培优同比增91%/17%。安全证券出资美股估量调整后运营利润率为1%，同比下降10个百分点，要害因：1)线下教学中心扩张加速；2)在线出售市场连续剧烈竞赛。

疫情后事务连续复苏，该行上调21/22财年收入猜测1%，但考虑教室扩张和潜在的营销花费添加，下调21财年每股盈余33%。尽管短期利润率有所动摇，该行信赖好将来凭仗杰出的教学质量和对技能的连续出资，有望取得更多出售市场份额。安全证券出资美股坚持买入评级和意图价90美元。