宣告收买全球闻名的天然橡胶买卖商之一R1世界后，海南橡胶(601118)11月8日迎来复牌。11月7日晚间，海南橡胶发表了修订后的买卖预案，并回复了买卖所问询函。

千万美元收买出炉

最新发表的预案显现，上市公司拟现金收买农垦出资及R1世界管理层股东所持有的R1世界71.58%股份。到预案摘要签署之日，标的财物审计、评价作业没有悉数完结，R1 世界悉数股权预估值为1.07亿美元，经洽谈终究收买价拟定为7671.31万美元。

【资料图】

上市公司提示，预案摘要中标的财物相关预估值数据没有经正式评价承认和海南省国资委存案，与终究评价成果或许存在必定差异。

从股权联系来看，农垦出资系上市公司控股股东农垦控股的全资子公司，为上市公司相关方，因而本次买卖构成相关买卖。从体量来看，R1世界总财物约为上市公司12%，而运营收入占比近75%。

买卖完结后，R1世界将成为上市公司的控股子公司，上市公司直接持有R1世界71.58%股权，加上经过全资子公司海胶新加坡持股，算计将持有R1世界86.58%股权，本次买卖构成严峻财物重组，实践操控人均未产生改变，因而买卖不构成重组上市。

据介绍，我国为全球最大的天然橡胶消费国和进口国，天然橡胶严峻依靠进口，自给率仅为16.7%。上市公司系国内最大的天然橡胶企业，R1世界系全球最首要的天然橡胶买卖商之一，2017年天然橡胶买卖量66万余吨。

上市公司经过收买R1世界将进一步加强全球范围内的天然橡胶买卖，深化对东南亚天然橡胶原材料商场的浸透，完善公司在天然橡胶产业链中游及下流的布局，进步上市公司世界化事务才能，强化公司在天然橡胶栽培、加工、买卖等全产业链各环节的归纳实力。

收买估值

除了运营含义外，本次收买也被看做为处理同业竞赛的重要行动。

2012年4月，上市公司全资子公司海胶新加坡与农垦集团全资控股的农垦出资一起出资，别离收买R1世界15%和60%股权，因而R1世界由此成为控股股东部属控股子公司。因为海胶新加坡与R1世界均首要从事天然橡胶买卖事务，上市公司与R1世界之间存在同业竞赛问题。

（收买前）

本次买卖中上市公司将从农垦控股受让其直接持有的R1世界60%股权，买卖完结后有望化解同业竞赛问题。这项行动也成为达到买卖的重要条款，上市公司向管理层股东购买R1世界股份的施行，需求以上市公司完结购买农垦控股直接持有的R1世界的股份买卖为前提条件。

（收买后）

这笔收买也引起买卖所重视，要求阐明自2012年以来三次触及RI世界的股权买卖作价状况，与本次买卖评价作价作比照。

上市公司在回复中罗列，2012年4月农垦出资获得R1世界60%股权时，标的悉数股权估值5747.22万美元，60%股权买卖对价为3448.33万美元；2016年海南橡胶拟经过非公开发行收买R1世界60%的股权时，R1世界100%股权收益法评价成果为1.08亿美元，与本次预评价成果无严峻差异，与R1世界实践经运营绩状况较为匹配；别的， 2017年8月R1世界向离任职工回购股份时，是依照R1世界净财物折合，不具备可比性。

陈述期内，R1世界橡胶买卖事务并未产生实质性改变，跟着世界橡胶价格的改变，R1世界买卖量呈现增加，2017年净利润改变亏本，变为5685万元，本年一季度净利润为1275万元。

关于2016年亏本，上市公司和独立财务顾问也向买卖所回复原因，以为首要是2016年底橡胶忽然价格上涨，存货与橡胶期货的管帐处理差异导致管帐错配，然后导致净利润亏本。2017年扭亏为盈的首要原因为2017年天然橡胶价格根本平稳，管帐错配影响较小。

别的，本次买卖完结后，标的财物R1世界中心管理层除Sandana Dass外均不再持有R1世界股份。关于中心人员未来丢失的危险，上市公司表明，拟采纳延期付出的方法，向其他中心管理层股东付出初始购买价款的50%；2020年3月31日和2022年3月31日，别离付出剩下的25%价款；关于中心管理人员将进一步绑定，施行鼓励方案。

值得注意的是，日前证监会祭出最严停复牌准则，发布《关于完善上市公司股票停复牌准则的辅导定见》，明确提出要进一步缩短严峻财物重组最长停牌期限等要求，上市公司股票超越规则期限仍不复牌的，证券买卖所应当强制复牌等。海南橡胶自本年5月24日开市起停牌，10月19日举行董事会审议和发表相关方案，11月8日将复牌。