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601021春秋航空股票2021年中报点评一览，下文就随小编来简略的了解一下吧。

出资主张：21年上半年公司依托低本钱优势确保了ASK的快速上升，抢先同业公司；一起公司在运营租借进表且汇兑收益较低的压力下根本完成盈亏平衡，持续证明了公司的市场竞争力；此外公司持续坚持活跃的扩张战略，跟着未来航空需求复苏，公司成长性将逐渐表现。考虑新冠疫情持续时间超出预期，咱们下调公司21-23年EPS猜测80%/32%/14%别离至0.26元、1.77元、2.69元；保持公司“增持”评级。

事情：公司发布2021年中报。公司21年上半年完成运营收入约54.5亿元，同比添加34.8%；完成归母赢利0.1亿元，较上年同期扭亏为盈；扣非归母净亏损0.62亿元，较上年同期大幅减亏。公司2021年半年度不分红派息。

国内航空需求复苏，公司ASK上升。公司21年上半年ASK较20年同期上涨36.5%，较19年同期上涨3.7%，其间国内客运需求康复较好，21年上半年国内航线ASK较20年同期上涨61.7%，较19年同期上涨57.0%；海外航空供需仍处于低位，21年上半年世界航线、区域航线ASK较19年同期别离下降98.1%、87.1%。公司21年上半年归纳客座率为83.3%，较20年同期添加9.4pct，较19年同期削减8.4pct。公司21年上半年日利用率为9.29小时，较20年同期添加2.01小时，较19年同期削减1.9小时。公司21年6月底共运营108架客机，较20年末添加5.9%，较20年6月底同比添加12.5%，高于上年同期增速。

客公里收益下降，客运收入上升。21年上半年公司客公里收益为0.294元，较20年同期下降11.2%，较19年同期下降19.2%，其间国内、世界、区域客公里收益较20年同期别离改变-3.0%、+327%、-26.1%，较19年同期别离改变-18.7%、+473%、+4.1%。归纳量价影响，公司21年上半年客运收入为52.9亿元，较20年同期上涨36.8%，较19年同期下降23.9%。

运营租借进表带来负面影响，需求推进毛利率同比改进。因为国内航空需求复苏、油价上升以及部分扶持方针退出，21年上半年公司航油本钱、起降停机费、人工本钱别离同比上涨52.0%、30%、17.0%；此外运营租借进表对公司的本钱带来负面冲击，公司21年上半年折旧及摊销+飞机/发动机租借费+利息支出较20年同期上涨12.1%，一起因为公司近年来履行汇率对赢利表影响中性的办理方针，导致21年上半年人民币兑美元汇率增值的大环境下，公司取得的汇兑收益较为有限，导致公司21年上半年财务费用同比大幅上涨172%。

归纳以上，公司21年上半年主营本钱同比上涨21.5%，涨幅低于主营收入涨幅。受此影响，公司21年上半年毛利率为-5.3%，同比上升12.1pct。

危险提示：新冠肺炎疫情持续时间、规模超出预期；宏观经济下行影响航空需求下行；油价、汇率动摇影响航空公司盈余；空难等事端产生下降旅客乘机需求。