本报记者 陆洲
6月10日：短线大盘技能上还有回调压力 耐
今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天上市新股：灿能电力。今天可...
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声称“风电榜首股”的金风科技（002202行情,爱股,资讯）（002202）近来发布的半年报好像并不让人满意：上半年公司经营总收入同比增加108.73％，而净赢利仅增加13.23％，扣除非经常性损益后的增幅更降至7.89％。
业内人士指出，风电职业的高速增加，一方面意味着足够的订单，产品求过于供；另一方面也带来了零部件和原资料的供给严重。但金风科技的优势在于设计才能和对后端风场服务范畴的延伸，这种优势更多的是在职业进入稳定时之后发挥作用。从这个意义上说，金风科技有望在中国风电职业的开展征途中锋芒毕露。
毛利率有所下降 费用率税率上升
从细分产品来看，金风科技的750KW风机完结收入82,838万元，同比增加48％，远东超出商场预期。别的，1500KW风机作为上一年下半年新投入商场的产品，上半年完结收入24,457万元，成为公司收入翻番的首要原因。
剖析可知，毛利率显着下降是金风科技成绩体现不如人意的首要原因。公司750kW机组下降3个百分点，1.5MW机组较07年全年机组毛利率下降2个点。而原资料涨价则是引致本钱上升、毛利率下降的首要要素。
此外，2007年中期，金风科技根本享用免税方针；而2008年以来，不少子公司都进入25％的所得税率阶段，归纳所得税率挨近15％，对中期净赢利的影响也超越2500万。三项费用上，上半年公司的经营费用和管理费用的增幅别离为151％和178％，均超越收入增加水平。
国金证券（600109行情,爱股,资讯）张帅以为，零部件厂商因为原资料本钱上升，在原有确定的根底上提出部分涨价或是替换资料；而金风科技根据长时间战略协作的伙伴关系以及确保产品质量方面的考虑，承受上游零部件涨价，因而形成赢利空间的缩小，750kW及兆瓦级机组毛利率持续下滑。
但也有剖析师以为，未来风机零部件的涨价也有或许带来新一轮整机产品的涨价浪潮。比方，长城证券张霖就以为，从公司本年上半年公告的订单就能够看出涨价的痕迹。比方，公司为京能世界供给200台金风77/1500机组，总价高达人民币19.23亿元。
别的，跟着现在零部件厂商的增多，公司作为整机企业对上游的议价才能有望逐步提高，要害零部件的国产化率提高又能够下降风机的本钱。因而，长时间来看上游局势对公司仍然有利。
新增产能较为足够 两翼扩张优势显着
安全证券何本虎以为，金风科技现在的新增产能建造首要会集1500KW产品上，别离在北京亦庄、内蒙古包头、新疆乌鲁木齐经济技能开发区二期进行基地建造。估计这三个基地建成后，每年的产能单班即可到达1000台以上，双班能够超越2000台，能满意公司MW机组出产的需求。
结合公司定单剖析，现在在手的1500KW产品定单估计超越2000台。因为2007年只竣工60台，2008年、2009年坚持高速增加均有根底，估计别离完结500-600台和900-1000台。以往的数据也标明，公司的出售完结首要会集在第四季度。依照公司规划，全年仍值得等待。
国金证券张帅则以为，风电设备职业公司具有两个特点：首要它归于新能源职业，增加速度惊人。这一方面意味着足够的订单，产品求过于供；另一方面也带来了零部件和原资料的供给严重。一起，风电设备还归于机械职业，本钱压力不行小视，技能打破的空间远小于太阳能。
从短期看，本钱上升和零部件缺少的负面要素，比规划增加的正面要素影响更大，而从长时间看则正好相反。
在记者采访中，还有剖析师表明，与东方电气（600875行情,爱股,资讯）和华仪电气（600290行情,爱股,资讯）不同，金风科技的相对优势在于设计才能和对后端风场服务范畴的延伸，这种两翼扩张的优势更多的是在职业进入稳定时之后发挥作用。从这个意义上说，金风科技的长时间竞赛优势愈加显着。