心思契约（psychological contract）：“心思契约”是美国闻名办理心思学家施恩（E. H. Schein）教授提出的一个名词。他以为，心思契约是“个人将有所贡献与安排愿望有所获取之间，以及安排将针对个人希望收成而有所供给的一种合作。”（《工作的有用办理》，施恩著，三联书店1992年6月版）它尽管不是一种有形的契约，但它确实又是发挥着一种有形契约的影响。
6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情
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财报数据显现，公司2012年完成营收达272.01亿元，同比增加33.66%，净利99.35亿元，同比增加达61.34%。而公司年头曾猜测增幅在54.28%-59.16%之间，净利最大值为98亿元。与此一起，25家商场组织对其净利均匀猜测则只要95亿元。
贵州茅台(600519.SH)的成绩体现却是低于预期。后者早前发布的年报数据显现，其总计达133.08亿元的净利，同比增幅仅为51.86%，但是，前述商场组织对其均匀猜测增幅却达54.15%。
从二者财务数据看，五粮液并未呈现相似贵州茅台应收账款与库存激增的许多异常情况，相反却在库存的大幅消化中获益。数据显现，在公司商品酒销量同比增加14.84%的一起，公司库存量同比下降达43.96%。
不过，记者注意到，公司发表的存货数据仍体现增加。到期末，其账面值66.8亿元，同比增加为20.67% 。其间，库存商品达118.81亿元，较上年同期削减4.97亿元，同比下滑4.02%，而其他各项存货(包含原材料、半成品等)都不同程度地在增加。
“全体来说，还在消化(存货)。厂家尽管给了许多优惠方针扶持，但商场需求仍是偏弱，降价或许还会继续一段时间。”成都某白酒经销商表明，包含五粮液在内的一线白酒现在处于调整营销战略的关键期，旨在活跃消化库存，但作用其实不太显着。首要是大环境太差。“今后中低端虽是未来首要发力的商场，但也是竞赛最为剧烈的，作用怎么还有待调查。”
存酒消化速度优于茅台
数据显现，在坚持营收同比增加高达43.76%的向好情况下，贵州茅台终究完成的归属于公司股东的净利增幅仍为51.86%，但在预收账款、应收账款以及存货等方面体现出了商场困难的一面。财报数据显现，公司2012年预收账款前三季度一向处于下滑，商场订单趋弱显着。前三季度分别为57.72亿元、40.45亿元、37.47亿元，而2012年期初这一数据高达70.27亿元。白酒职业第四度的旺季，公司预收账款虽恢复性上涨到50.91亿元，但同比仍下降达27.33%。
多年来坚持较少应收账款的贵州茅台的数据大幅反弹，相同凸显出商场订单消化的困境以及经销商的压力。该数据则从期初的222.54万元，激增7倍，飙升至1781.81万元。
存货的大幅增加也在意料之中。数据显现，在高端白酒频遭重创的2012年，贵州茅台的存货从期初的71.87亿元增加至96.66亿元，增幅34.49%。其间，原材料增加约7.45亿元，在产品增加0.27亿元、库存商品增加0.41亿元、克己半成品增加最大，到达16.66亿元。
同属高端白酒代表但成绩体现却超预期的五粮液，与贵州茅台略为不同的是则在库存消化的程度上。数据显现，五粮液存货增加约11.44亿元。其间，在产品和克己半成品算计增加10.19亿元，而库存商品却削减4.97亿元。与其比照，贵州茅台的库存商品则在增加。
不过，从两公司发表的商品酒库存量来看，其全体上都存在下降。其间，贵州茅台下滑为1416.75吨，起伏为15.99%，五粮液下滑10344吨，起伏达43.96%。后者显着好于前者。显现出较好的商场消化才能。
分红份额长时间低于茅台
不过，伴随着成绩的超预期增加，一向在分红方针上不太活跃进取的五粮液常遭到出资者诟病。
年报显现，2012年度公司现金分配计划为：每10股派现金8元(含税)。拟分配现金30.37亿元。不送红股，不以公积金转增股本。以公司高达99.35亿元的净利测算，其现金分红占比仅为30.57%，略高于监管层要求的30%的分红份额。
而值得注意的是，公司上一年的分红计划虽每10股派现金只要5元(含税)，拟分配现金为18.98亿元，但其分红占比30.82%，也略高于本年。
明显，这与同属一线白酒的贵州茅台更不行混为一谈。数据显现，贵州茅台本年每10股派现金64.19元(含税)，再次打破由其坚持的A股现金分红记载。按其总股本算，此次拟分配现金高达66.64亿元，占到公司净利的50.08%。
以此来看，五粮液现金分红的绝对额缺乏贵州茅台的一半。全体分红份额更与后者距离甚远。
事实上，这并非五粮液初次逊于贵州茅台。应该说自两家公司上市以来，前者就一向在分红方针不及后者。
查阅年报数据显现，贵州茅台上市12年每年都有现金分红，其间最高分红占比为2012年的50.08%，最低为2002年的14.6%，现金分红总计达181.97亿元;同期，五粮液则有两年未现金分红，最高分红占比也仅有38.57%，派现金额总计为70.62亿元。不难看出，后者12年以来，全体现金分红还不及前者四成。但到现在，两公司2012年分红后账面未分配利润却极为挨近，茅台高达224.32亿元、五粮液则为211.41亿元。
从各自手中持有的巨额现金及超强盈余才能来看，两家公司缘何有此不同?
“这与公司股价、开展战略以及盈余才能的差异有很大联系。”四川某管帐人士称，两家公司早前的开展轨道和战略方向明显不同。五粮液此前大而全的多元扩张式开展，内讧较大，对资金需求也很大，所以分红天然很少，而贵州茅台一向走高端，盈余才能又强，所以分红就更有底气;而当贵州茅台净利赶超五粮液后，五粮液根据股价安稳和后期开展的考虑更无法进步分红，而贵州茅台根据高股价的安稳，则只能保持较高的分红。
但即便如此，在业内人士看来，二者的现金分红都不尽人意。“相对公司股价而言，贵州茅台现在的股息率依然偏低，五粮液乃至还要高一点，但都长时间低于一年定期存款利率。这明显不符合资本商场高风险高回报的出资规律。”前述券商人士如此说。