证券记者赵梦桥

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近来，有基金公司反映，今年以来行情震动，商场心境较为焦虑。但各类产品中，成绩相对安稳的“固收+”出资者投诉反而最多。有基金职业人士剖析，出资“固收+”基金的基民危险偏好相对较低，面临净值跌落时心态更易动摇。而长线来看，有基金公司主张，就部分稳健型“固收+”产品而言，出资者无需特别择时，逢低布局、长时刻持有即可。

“固收+”基民

心态更易扰动

部分基金公司对记者表明，“今年以来行情欠安，但从客服方面反应，权益类基金的客户心境比较安静，而‘固收+’基金最不能承受净值回撤，客户的投诉电话最多。”

“固收+”，主要是由“固收”和“+”两部分组成。详细而言，此类基金是以取得肯定收益为方针，以固定收益财物构建根底收益，在严格控制回撤的前提下，装备权益类危险财物及量化战略，然后到达增厚收益、滑润动摇的出资系统。

步入2022年，曾被冠以稳健收益的“固收+”也难逃净值折损。Wind数据显现，到5月10日，“固收+”基金年内均匀收益率跌落4.26%，且收益为正的仅有125只，占比仅一成。尽管全体状况相对大盘仍旧坚硬，但仍旧不乏亏本超20%的产品领跌同行，这些产品的一起特征是相对重仓可转债，而可转债走势又与正股高度相关，亏本乃至超越部分权益类基金。

出资者已经在商场对该类产品“用脚投票”。据统计，一季度有近62%的“固收+”基金处于净换回状况，其间权益出资占比更多、股票和可转债仓位更高的基金换回压力较大。海通证券研报核算，2022年一季度存量“固收+”基金规划环比下滑4.8%，其间偏债混合型种类规划下滑较多，环比下滑1007.7亿元，二级债基和一级债基规划则有必定增加。“固收+”基金换回压力主要在偏债混合基金，偏债混合型基金一季度净换回721.6亿份。

关于“固收+”客户投诉较多的现象，某大型公募人士对记者表明，“购买此类基金的客户，适当一部分是热衷于银行理财类的、或许是只触摸过余额宝等稳健收益产品的出资者，他们危险偏好比较低，因而面临亏本心态简单动摇。而相反，许多购买权益类基金的出资者对回撤都有预期，在大跌时还敢加仓或许抄底来摊薄本钱。”

逢低布局长时刻持有

当基金净值遭受回撤，基民的朴素期望也从挣钱降级为回本。那么接下来怎么操作？该公募人士表明，“咱们许多固收产品的用户均匀持有时刻都是三到五年，疏忽短期动摇而长时刻持有赚取安稳收益。尽管‘固收+’跌落这么多，咱们投研部搭档以为，即便当时部分产品亏本4%左右，年内仍是有期望收成正收益。”

天弘基金也以为，就部分稳健型“固收+”产品而言，出资者无需特别择时，逢低布局、长时刻持有即可。比较于动摇更大的权益类基金，回撤相对可控的稳健型“固收+”产品仍旧是合适大多数出资者的基金。

国金证券展望后市以为，在疫情重复、世界政治冲突等要素影响下，债市存在必定的博弈空间，但利率处于相对低位赔率有限，主张纯债方面以票息战略为主，适度参加利率波段时机。权益商场方面，阶段性惊惧心境已得到必定的开释，当时时点不用再过于失望，但考虑到商场不确定性要素较多且心境面较软弱，主张以稳健均衡种类为主，适度参加均衡稳健类“固收+”产品的装备。

此外，国金证券指出，从2022年一季报基金司理出资运作及商场观念来看，商场存在必定的不合，部分基金司理以为货币政策宽松确实定性较大，稳增加的决计毋庸置疑，疫情仅仅短期扰动，我国宏观经济底部逐渐企稳的概率很大。