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※事情：乘联会发布数据：8月乘用车批发销量为162万辆，同比下滑7.9%，零售销量156万辆，同比下降9.9%，新能源乘用车销量7.1万，同比下降15.5%。

※点评：乘联会8月批发162万辆，同比-7.9%，环比+6.3%，契合预期；零售156万辆，同比-9.9%，环比+5.4%。8月批发>零售，契合咱们此前的判别：6月7月因为国六切换，途径库存大幅去化，职业库存已经在近几年的底部，目前去库存完毕，加库周期敞开。

※8月经销商库存预警指数59.4%。

预警指数下降，表现了现在终端库存有所下降，一起销量环比有所回暖，咱们估计跟着金九银十的到来，库存预警指数或进一步下降。

※新能源乘用车8月批发7.1万辆，

同比-15.5%，环比+6%。1-8月累计销量71.5万辆，同比+41.7%。8月同比下滑显着主要是因为补助退坡带来的透支效应。

※出资主张：轿车需求逐步回归常态，Q3龙头企业或将边沿连续改进，库存低位加金九银十，长线看好龙头。传统车企惨烈去产能，未来比例扩张的推动力，远大于职业增量。小企业九死一生，低端产业链正加快出清，龙头企业未来竞争力和盈余才能反而大幅提高，推动力不是来自于职业增量。保持引荐轿车职业，职业正在从低谷走向复苏，政府当令出台影响方针，除了打破限行限购外，后续方针抓手包含轿车下乡和鼓舞出口等。职业有望量价齐升，主张重视。

危险提示：轿车景气量低于预期，新能源轿车方针调整起伏过大等。