跟着全球流媒体服务的快速增加以及中国电信运营商的活跃推动，以OTTTV机顶盒为代表的智能络机顶盒成为了增加速度最快的机顶盒类型。九联科技(688609.SH)作为专业的机顶盒制造商，其主打产品OTTTV机顶盒出货量稳居职业榜首。

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此次登陆科创板，公司将凭仗资本商场的力气，夯实竞赛优势，推动募投项目的施行。未来，跟着物联概念的鼓起和开展，公司凭仗先进的研制技能和职业先发优势，将加速在物联以及5G通讯设备范畴的战略布局。

家庭多媒体信息终端产品竞赛优势显着

家庭多媒体信息终端职业产品首要包含OTTTV机顶盒、IPTV机顶盒、有线机顶盒、地上无线机顶盒和卫星机顶盒等。揭露材料显现，2015年至2018年度我国智能络机顶盒产品的出货量复合增加率高达44.54%。其间，OTTTV机顶盒2019年新增出货量占全年全体机顶盒新增商场的45.0%，中国移动推出的OTTTV机顶盒“魔百和”出货量占OTTTV商场出货总量的84.3%。

九联科技在响应速度、出产管理水平缓出售服务才能等方面，与直接竞赛对手比较，存在显着竞赛优势，其2019年度OTTTV机顶盒出货量占商场出货总量的比例达26.39%，位列职业榜首。与此同时，在有线机顶盒方面，九联科技2019年度的出货量占商场总出货量的比例也高达11.8%，排名职业第三。依据高市占率，2017年到2019年以及2020年上半年，九联科技家庭多媒体信息终端产品的出售收入占比别离到达了88.70%、81.70%、80.10%和82.74%，根本安稳坚持在80%以上，成为其收入的首要来历。

研制投入年复合增加率超40%

发力物联商场前景宽广

当时，九联科技除了在首要产品上具有丰厚的研讨、开发和出产经历，并堆集和储藏了核心技能外，还活跃在职业前沿范畴进行技能创新。招股说明书显现，九联科技2017年到2019年的研制费用别离为0.80亿元、0.97亿元和1.58亿元，年复合增加率高达40.53%，且占当期经营收入比例别离为3.33%、3.18%、6.47%，也出现大幅提高之势，可见其对研制投入的注重。关于研制的方向，九联科技则表明，研制投入首要会集在蜂窝通讯模块、5G前传光模块、NB-IoT物联模块、10GPON终端和VR、AR技能等方面，这些新技能和新产品的研制是公司继续坚持技能优势的重要根底。

依据此，2019年九联科技成功开发出了物联通讯模块产品，并于当年就完成了4150.80万元的出售收入。并且，跟着商场拓宽力度的加强，九联科技物联模块产品在2020年的开展状况杰出，屡次在中移物联、中国电信浙江分公司和天翼电信终端有限公司江苏分公司中标，到2020年8月份，其物联模块的含税中标待履行比例为9861.94万元，在手订单金额为1270.48万元，两者算计金额达1.11亿元。此外，《红周刊》还了解到，九联科技光模块产品当时也已完成出售，并在中国移动和中国联通的多个省级分公司中标，据招股书发表，到2020年8月份，公司光模块产品的中标待履行比例为1058.94万元。

依据工信部数据，2020年我国物联工业规划方案到达1.5万亿元，依据不同络类型，预测到2022年我国模块均匀商场价值量为：蜂窝物联231.8亿元、LPWAN157.9亿元、局域WIFI物联75.8亿元。综上，估计到2022年，我国无线通讯模块商场空间算计465.5亿元，年均复合增加率高达30%。与此同时，依据LightCounting数据显现，估计2020年、2021年全球光模块商场规划将别离到达69.12亿美元、74.76亿美元，其间中国光模块商场规划估计2021年有望到达26.9亿美元。能够看到，九联科技新产品的商场空间都非常宽广。

募投项目达产后盈余有望大幅提高

市占率的优势和研制实力为九联科技的安稳盈余奠定了根底，据招股书发表，2017年到2019年九联科技加权均匀净财物收益已从3.05%大幅增加至18.67%。全体来看，公司运营状况杰出，财物使用功率得到提高，具有较好的盈余才能。未来，公司将以核心技能为依托，快速扩展在物联通讯、光接入以及光信号传输方面的出产才能，将公司打造成“数字家庭及物联通讯一体化解决方案及服务提供商”。

本次登陆科创板，九联科技就拟征集资金用于家庭络通讯终端设备扩产项目、物联移动通讯模块及工业化渠道建设项目和5G通讯模块及工业化渠道建设项目等。据测算，三大项目达产后首年将别离增加利润7187.43万元、2963.41万元和6530.26万元，经济效益非常显着。能够预见的是，跟着募投项目的逐个落地，公司盈余水平有望得到大幅提高。