什么是钱荒?

钱荒，指的是由于流通领域内货币相对不足而引发的一种金融危机。钱荒，随着货币政策不断加大紧缩力度，“钱荒”从银行体系内萌生、在资本市场被放大，一面是资金“饥馑”，一面是游资“过剩”，中国式不对称“钱荒”，折射出的是金融领域和实体经济发展的不平衡、不匹配。

(一)大量资金投入影子银行

“影子银行”又称平行银行系统，是次贷危机爆发之后衍生的一个重要概念。它将银行贷款证券化从而进行信用扩张。这种方式的核心是把传统的银行信贷关系演变为隐藏在证券化中的信贷关系。中国“影子银行”中主要包含两部分，一部分是银行业内不受监管的证券化活动;另一部分是存在于民间的不受监管的金融。与此同时，银行通过银信合作将资本移出表外，降低资本要求，并且规避了相应的准备金和资本监管要求。

(二)银行资金错配情况严重

据统计，自2008年末以来激增的天量银行贷款(剔除票据)中，有大半投向了基础设施行业，大量银行资金集中涌向各级地方政府的融资平台，加剧了信贷资源分配结构的失衡。这种由政府的行政干预和商业银行的市场化选择共同作用下的贷款结构，对解决政府基建项目的融资问题起了关键作用，短期内无疑会止住经济迅猛下滑的趋势，但中长期所蕴含的潜在风险值得关注。因为贷款往往是长期的，而理财产品往往是短期的，因此银行需要不断发行短期产品来维持长期的贷款，这就是我们常说的“借短放长”。这表现为银行体系理财产品到期无法还本付息，从而集中以银行流动性问题的形式集中爆发。

(三)季节性因素和短期因素的集中出现

近年来，大部分银行都热衷于期限套利，将大量短期负债投入长期资产，从而导致了严重的期限错配;并且，上述资产被大量放在表外。2013年银监会针对此项行为作了明确的规定，要求商业银行将过多的表外资产纳入到表内。根据统计，2013年6月下旬到期的银行理财产品的余额为8300亿元人民币。要在较短的的时期内进行巨额资产负债调整，必然会导致资金紧张。另外，有一些银行为了满足外币存贷比指标要求，以人民币购买美元，导致人民币需求大增，从而造成资金紧张。

(四)央行治理银行业态度坚决

去年6月17日，中国人民银行办公厅发出了《关于商业银行流动性管理事宜的函》，其中明确要求商业银行应当密切关注市场流动性，并加强对影响流动性因素预测并做好预防工作，同时明确表示“各金融机构应当兼顾流动性、盈利性、安全性等经营目标，合理有效安排资产负债数量结构和期限结构。